投票信托_Voting Trust

什么是投票信托？

投票信托是一种法律信托，旨在通过暂时将股东的股份转让给受托人，从而结合股东的投票权。作为股份的交换，股东会收到证明其为信托受益人的证书。受托人通常有义务按照这些参与股东的意愿进行投票。

投票信托通常由公司董事形成，但有时一组股东也会形成信托，以对公司施加一定的控制。它还可以用于解决利益冲突、增强股东的投票权，或抵御恶意收购。信托协议通常规定受益人将继续收到来自公司的股息支付和任何其他分配。不同州对信托的存续时间有不同的法律规定。

有时，投票信托是由对公司运作没有强烈兴趣的股东组成。在这种情况下，受托人在行使投票权时可能被允许拥有一定的自由裁量权。

在美国，公司必须向证券交易委员会（SEC）提交投票信托合同。合同必须详细说明投票信托的执行方式以及股东与受托人之间的关系。此外，协议的有效期限及任何其他条款也会包括在内。

作为替代方案，股东可以拟定股东投票权协议，明确他们将以集体方式投票。通过这种类型的协议，股东不需要将股份转让给信托，因此仍然保持股东身份。

重要提示： 投票信托的有效期最长为10年，若各方达成一致，可以延长10年。

与将投票权委托给受托人不同，股东可以集体形成合同或投票协议，在问题上以某种方式投票。这种协议也被称为汇聚协议，使股东在不放弃自己作为股东身份的情况下获得或维持控制权，而这在投票信托中是无法实现的。投票协议不能用于董事之间，限制董事的自由裁量权或购买投票。

在合并或收购过程中，目标公司的股东有时希望在交易结束后保留多数控制权。通过形成投票信托，他们可以团结一致，以一个整体的身份进行投票，增强他们的发言权，超过单独行动所能达到的效果。然而，这一措施不能保证结果会符合信托的期望。